Option Trading And Earnings News Verbreitung

Option Trading, Preisfindung und Ertragsnachrichten Verbreitung von KAUSHIK I AMIN, CHARLES MC LEE. option Trading, Preisfindung und Ertragsnews Dissemination. KAUSHIK I AMIN, Vice President. CHARLES MC LEE, Associate Professor. Abstract Option Marktaktivität erhöht sich um Mehr als 10 Prozent in den vier Tagen vor vierteljährlichen Einnahmen Ankündigungen Wir zeigen, dass die Richtung dieser Vorankündigung Handel foreshadows nachfolgende Gewinnnachrichten Speziell finden wir Option Händler einen größeren Anteil der langen Short-Positionen unmittelbar vor guten schlechten Einkommen Nachrichten Midquote Rückkehr zu Active - Side-Options-Trades sind während der Non-Office-Perioden positiv und sind deutlich höher vor Einkommensankündigungen Bid-Ask-Spreads für Optionen, die sich während der Ankündigungsperiode erweitern, aber Trader nicht in Richtung hoher Deita-Verträge gravitieren. Die Beweise zeigen, dass Options-Händler in der Regel in der Preisfindung teilnehmen Die Einbeziehung von Privatinformationen in den Preis und genauer in die Verbreitung der Einnahmen news. La valeur economique d un titre de placement veritable provient, en partie, de sa qualite d Instrument effizient, anfällig de permettre l int gration de l Informationen privilegiee dans Les cours Les contrats d Optionen sur Aktionen, par beispiel, sont des actifs superflus en ce sens que leurs rendements peuvent etre reproduits de fa90n dynamique gnade a un portefeuille d obligations und d Aktionen sans risque du Kapital-Aktionen sousjacent Toutefois, ainsi que Grossman en Fait l beobachtung 1988, p 275, le principe voulant qu un vrai titre soit superflu lorsqu il peut etre synthetise gnade a une strategie de negociation dynamique ne tient pas compte du rolle informationnel des titres v6ritables Si les Optionen sur Aktionen peuvent parfois offrir une Lösung de Änderung h moindre cout aux negociateurs daant d information privilegi6e, il est wahrscheinliche que les marches d Optionen ameliorent I efficience des cours des marches d Aktionen Ce rollen informationnel tragen a la valeur dconomique des optionen sur actions. Les auteurs analysent ici le rolle informationnel de la Verknüpfung d Optionen dans la formation des cours l int gration de l Informationen privilegi6e dans les cours et dans la diffusion de l Informationen relative aux benefices Jusqu maintenant, les chercheurs se Akzeptiert von Lane Daley Die Autoren danken Charles Jones für die Bereitstellung von Forschungshilfe. James Myers , John O Brien, Paul Seguin, Doug Skinner, Amy Sweeney, Robert Whaley, zwei anonyme Schiedsrichter und Workshop-Teilnehmer an der Laval University, Massachusetts Institute of Technology, der University of Michigan, University of Southern California, Vanderbullt. University und der Universität Von Waterloo alle zur Verfügung gestellt hilfreiche Kommentare Lee ist dankbar für die finanzielle Unterstützung von der KPMG Peat Marwick Foundation und der University of Michigan. Sanford R Robertson Professorship Fund. Contemporary Accounting Research Vol. 14 Nr. 2 Sommer 1997 pp 153-192 CAAA 154 Zeitgenössische Buchhaltung Forschung sont intdresses Aux r6percussions des marches d Optionen en Analysant les Reaktionen des marches d Aktionen a I Information Relative aux bendfices, compte tenu de Vexistence de march6s d Optionen Un Thema revient constamment dans ces 6tudes l Existenz d un march6 d Optionen semble etre associ6e a une hausse de La rentabilitd du march6 des actions Pour les entreprises dont les Optionen se negocient, l ajustement du cours des action est plus rapide Jennings et Starks, 1986, les reactions du cours a rinformation relative aux b6nefices sont plus moderees Skinner, 1990 Ho, 1993, et Les glissements du cours qui suivent les annonces sont moins prononces Botosan et Skinner, 1993.Si Ton en juge par ces Beobachtungen, la negociation d Optionen beitragen h I efficience globale des cours Toutefois, ces etudes ne nous renseignent pas sur les m6canismes de cette Beitrag En se concentrant strictement sur les Aktiviten du march6 Verwandte aux Aktionen sous-jacentes, les chercheurs ne s interrogent pas sur le Rolle de la Verhandlung d Optionen dans la diffusion de I Information et la Bildung des cours La mdthode propos6e ici est diff6rente du fait que Les auteurs n utilisent pas l existenz d un march6 d Optionen comme variable conditionnelle Ils examinent plutot directement les activitds de ndgociation d Optionen Ils 6tudient plus pr6cis6ment le Volumen, le sens et la rentabilitd des Operationen sur Optionen qui Präzedenz und suivent imm diatement la Publikation de Diverse informationen inattendues verwandte aux b6n6fices qu il s agisse de bonnes ou de mauvaises nouvelles A partir de donnees d6taillees Verwandte aux Operationen, Reifen de la base de donnees de Berkeley sur les Optionen, les auteurs neu erfinden deux faits nouveaux qui donnent k penser que les marches D Optionen ont un Rolle informationnel. Premierement, les auteurs constatent que le Volumen des op6rations sur les marches d Optionen augmente plusieurs jours avant les annonces de b6n6fices Contrairement a ce que Ton Beobachtung sur les marches d Aktionen, Öl les n6gociations ne commencent als Verstärker qu Au moment de l annonce, le Volumen des op6rations sur Optionen grimpe de 10 a 15 pour cent jusqu a quatre jours avant une annonce de benefen Comme sur les marches d Aktionen, l activite relative aux Optionen demeure superieure la normale Anhänger plusieurs jours apres l annonce Toutefois, en controlant 1 Intensivierung simultan6e de la n6gociation d Aktionen Ton Konstituenten que l Intensität de l Aktivitum sur le marchfi Des Optionen est disproportionnee seulement dans les trois ou quatre jours qui Präzedenz la Publikation d Informationen relative aux benefances Le moment de l annonce des b6n6fices 6tant previsible, ces Beobachtungen donnent ein penser que les n6gociateurs d Optionen ajustent leurs Positionen en prevision de ces annonces. Deuxiemement, les auteurs relevent certains faits demontrant que 1 Intensität accrue des verhandelns sur les march6s d Optionen voralable aux annonces de b6n6fices n est pas uniquement Le resultat de la Reaktion des negociateurs au risque de volatilit6 En d autres termes, les negociateurs d Optionen anticipent non seulement l ampleur du mouvement des cours Patell et Wolfson, 1981, mais aussi la Richtung de ce mouvement. Option Trading, Preis Entdeckung und Earnings News Dissemination. Accepted von Lane Daley Die Autoren danken Charles Jones für die Bereitstellung von Forschungshilfe James Myers, John O Brien, Paul Seguin, Doug Skinner, Amy Sweeney, Robert Whaley, zwei anonyme Schiedsrichter und Workshop Teilnehmer an der Laval University, Massachusetts Institute of Technologie, die University of Michigan, University of Southern California, Vanderbuilt University und die University of Waterloo alle hilfreiche Kommentare Lee ist dankbar für die finanzielle Unterstützung von der KPMG Peat Marwick Foundation und der University of Michigan Sanford R Robertson Professorship Fund. Abstract Option Markt Aktivität erhöht sich um mehr als 10 Prozent in den vier Tagen vor vierteljährlichen Einnahmen Ankündigungen Wir zeigen, dass die Richtung dieser Vorankündigung Handel foreshadows nachfolgende Ertragsnachrichten Speziell finden wir Option Händler einen größeren Anteil der langen Short-Positionen unmittelbar vor guten schlechten Einkommen Nachrichten Midquote Rückkehr Zu aktiv-seitigen Optionsgeschäften sind während der Nichtbelegungsperioden positiv und sind deutlich höher vor Einkommensmitteilungen Bid-Ask-Spreads für Optionen, die sich während der Ankündigungsperiode erweitern, aber Trader nicht in Richtung hoher Delta-Kontrakte gravitieren. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Options-Händler im Allgemeinen teilnehmen In der Preisentdeckung die Einbeziehung von privaten Informationen in den Preis, und genauer in der Verbreitung der Einkommen news. Artikel Information. Option Trading, Preisentdeckung und Einnahmen News Dissemination. Zitate Zitate 68.Referenzen Referenzen 6.Der Zweck unserer Studie ist es, Analysieren die Börsenreaktion auf die Ankunft neuer Informationen, bedingt durch die Verfügbarkeit von Optionsgeschäften, insbesondere die Veröffentlichung von Gewinnnachrichten. Die Tatsache, dass die Ertragsankündigungen einen deutlichen Einfluss auf den Wert eines Unternehmens haben, macht dies zu einem optimalen Ereignis, um zu analysieren Ob Optionsmärkte die Informationseffizienz der Aktienmärkte verbessern Amin und Lee, 1997 Mendenhall und Fehrs, 1999 Donders et al 2000 Roll et al 2010 Billings und Jennings, 2011 Johnson und So, 2012 und Hu, 2014, ua Das erste Ziel unserer Studie ist zu testen, ob die Bildung des Preises an der Börse ist effizienter mit der Existenz der aufgeführten Optionen und wenn es eine Migration von informierten Agenten zugunsten der Optionen Markt. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Diese Studie untersucht die Informationsrolle der Dünnoptionsmärkte, insbesondere des spanischen Optionsmarktes. Zunächst prüfen wir die Auswirkung von Optionsmärkten durch die Analyse der Börsenreaktion auf die Ertragsnachrichten, bedingt durch die Verfügbarkeit von Optionsmärkten. Zweitens untersuchen wir Optionen Handelstätigkeit vor der Freigabe der Gewinnnachrichten einschließlich der Ankündigungsperiode Die Ergebnisse zeigen, dass die Auswirkungen auf die Preise vor der Gewinnfreigabe deutlich größer sind, wenn der Optionshandel verfügbar ist. Darüber hinaus ist die Verbreitung von Gewinnnachrichten mit erheblichen ungewöhnlichen Aktivitäten im Optionsmarkt verbunden Zu informierten Handel, vor allem, wenn die Einkommensüberraschung ist sehr gut. Full-Text Artikel Dez 2016.C Jose Garcia Martin Begona Herrero Piqueras Ana Maria Ibanez Escribano. To erhöhen Match-Qualität, betrachten wir nur Tage, die innerhalb von 5 der tatsächlichen Ergebnis Ankündigung Rückkehr sind Und bezeichnen den Tag, der die nächstliegende Rückkehr zur tatsächlichen Gewinnmitteilung zurückgibt, als der Pseudo-Gewinn-Ankündigungstag Option-Markt kann aktiver sein, direkt vor den Einnahmen Ankündigungen Amin und Lee 1997 In Fällen, in denen die Abstimmungsprämie für die Pseudo-Gewinn-Ankündigung fehlt Tag, wir füllen es mit mittlerer Abstimmungsprämie der entsprechenden Firma. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Wir untersuchen die Auswirkungen von Gewinnmitteilungen auf den Wert der Aktionärsstimmrechte, dh die Abstimmungsprämie, die mit einer neuen Technik geschätzt wird, die die Optionspreise ausnutzt. Wir finden die Stimmrechtsausgabe negativ auf Ertragsüberraschungen Diese Beziehung wird durch ungünstige Ertragsüberraschungen getrieben , Gestärkt in Anwesenheit von bevorstehenden Gesellschafterversammlungen und abgeschwächt, wenn Managementanreize mit den Aktionären abgestimmt werden Variation in der Abstimmungsprämie um die Einkommensbekanntmachungen prognostiziert zukünftige Übungen von Kontrollrechten in Unternehmen, solche CEO-Umsätze, Übernahmen und Unternehmensumstrukturierungen Unsere Ergebnisse unterstreichen eine starke Verbindung Zwischen Kontrollrechten und Informationen, die in Gewinnmitteilungen verbreitet werden. Full-Text Artikel Jun 2016.Umit G Gurun Ouzhan Karaka. Black 1975 schlägt vor, dass die hohe Hebelwirkung in Optionsmärkten unter anderem dazu führen kann, dass informierte Händler zum Handel von Optionen statt Aktien investieren , Optionen bieten auch Vorteile wie niedrigere implizite Kreditaufnahme und begrenzte Nachteile Black, 1975 Cox und Rubinstein, 1985 Amin und Lee, 1997 Cao, Chen und Griffin, 2005 Allerdings Bid Ask Spreads und Provisionen sind größer für Optionen als Aktien. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Diese Studie ist die erste Prüfung der täglichen Aktienoptionen Handel vor Corporate Share Repurchase Ankündigungen Mit einer Stichprobe von über 2.000 Aktienrückkauf Ankündigungen in den Vereinigten Staaten während der 1996-2012 Zeitraum, finde ich, dass die durchschnittliche Volatilität Spreads werden Ungewöhnlich hoch unmittelbar vor dem Rückkauf Ankündigungen Darüber hinaus sind die Vorankündigung abnorme Volatilität Spreads positiv mit der Rücknahme Ankündigung Rückkehr verbunden Die Ergebnisse sind robust zu verschiedenen Regression Spezifikationen und Randomisierung Tests Zusammengenommen, meine Ergebnisse deuten darauf hin, dass einige Optionen Marktteilnehmer über die informiert werden Bevorstehende Rücknahme Ankündigungen, erleichtert durch Informations-Leckage. Artikel Nov 2015.Grace Qing Hao.